Νέα μετοχική δομή στη Meta ενόψει φόρου δισεκατομμυριούχων άνω των 11 δισ. για τον Ζάκερμπεργκ

Η Meta συμφώνησε σε ασυνήθιστη αναδιάρθρωση του μετοχικού της κεφαλαίου, ώστε ο Μαρκ Ζάκερμπεργκ να μπορεί να πουλά μετοχές χωρίς να μειώνεται ο έλεγχός του στην εταιρεία. Η ρύθμιση συνδέεται και με τη δέσμευσή του να παραμείνει στην Καλιφόρνια για οκτώ χρόνια, καθώς ο ιδρυτής του Facebook φέρεται να εξέταζε αποχώρηση από την πολιτεία λόγω της προτεινόμενης φορολόγησης των μεγάλων περιουσιών.

Η πρόταση για τον αποκαλούμενο φόρο δισεκατομμυριούχων αναμένεται να τεθεί σε ψηφοφορία στις 3 Νοεμβρίου. Αν εγκριθεί, θα επιβάλλει εφάπαξ επιβάρυνση 5% σε κατοίκους της Καλιφόρνιας με περιουσία άνω του 1 δισ. δολαρίων. Για τον Ζάκερμπεργκ, του οποίου η περιουσία αποτιμάται από τον δείκτη Bloomberg Billionaires Index σε περίπου 246 δισ. δολάρια, το ενδεχόμενο αυτό θα μπορούσε να δημιουργήσει σημαντική φορολογική υποχρέωση, όπως σημειώνουν οι Financial Times. Σύμφωνα με το Associated Press, ο φόρος για τον ιδρυτή του Facebook θα ξεπεράσει τα 11 δισ. δολάρια.

Μετοχές χωρίς δικαίωμα ψήφου, με τον έλεγχο να μένει στον ιδρυτή

Εταιρική κατάθεση δείχνει ότι η Meta θα δημιουργήσει νέα κατηγορία μετοχών χωρίς δικαίωμα ψήφου, χωρίζοντας τις υφιστάμενες μετοχές με αναλογία δύο προς μία. Οι νέοι τίτλοι αναμένεται να αρχίσουν να διαπραγματεύονται τον Ιανουάριο.

Η ρύθμιση επιτρέπει στον Ζάκερμπεργκ να ρευστοποιεί σταδιακά μέρος της συμμετοχής του, χωρίς να χάνει τον κυρίαρχο ρόλο του στη λήψη αποφάσεων. Σήμερα ελέγχει περίπου το 61% των δικαιωμάτων ψήφου της Meta μέσω μετοχών ενισχυμένης ψήφου. Στην κατάθεση αναφέρεται ότι, όταν εκδοθούν οι νέες μετοχές, θα μπορεί να πουλήσει το ένα πέμπτο τους, διευκολύνοντας την κάλυψη πιθανής φορολογικής επιβάρυνσης.

Η συμφωνία διαμορφώθηκε έπειτα από διαπραγματεύσεις με ειδική επιτροπή του διοικητικού συμβουλίου. Η ίδια η κατάθεση τις περιγράφει ως μακρές και, σε ορισμένα σημεία, συγκρουσιακές. Η διαδικασία είχε ξεκινήσει στα τέλη του 2025, όταν η Meta επανεξέτασε τη μετοχική της δομή, επιδιώκοντας χρηματοδότηση για την ανάπτυξή της και διατήρηση των κινήτρων του ιδρυτή.

Εκατοντάδες δισεκατομμύρια για την τεχνητή νοημοσύνη

Πίσω από την αλλαγή βρίσκεται και η ανάγκη χρηματοδότησης της επιθετικής στρατηγικής της Meta στην τεχνητή νοημοσύνη. Η εταιρεία εκτιμά ότι θα χρειαστεί να αντλήσει «εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια» μέσα στα επόμενα χρόνια για υποδομές, υπολογιστική ισχύ και νέα προϊόντα.

Οι επενδύσεις έχουν ήδη αυξηθεί αισθητά. Η Meta ανακοίνωσε κεφαλαιουχικές δαπάνες 35 δισ. δολαρίων για το τρίτο τρίμηνο και προβλέπει ότι οι συνολικές δαπάνες του 2026 θα φθάσουν έως τα 145 δισ. δολάρια. Η νέα μετοχική δομή θα μπορούσε επίσης να διευκολύνει μελλοντικές εκδόσεις μετοχών για τη χρηματοδότηση αυτών των σχεδίων, χωρίς να μεταβάλλεται ουσιαστικά ο έλεγχος του Ζάκερμπεργκ.

Σε επίπεδο χρήσης, η στρατηγική αρχίζει να αποδίδει. Τον Σεπτέμβριο παρουσιάστηκε ο προσωπικός βοηθός τεχνητής νοημοσύνης Muse, που μπορεί να διεκπεραιώνει εργασίες όπως παραγγελίες προϊόντων και κρατήσεις ταξιδιών. Για μεγάλο μέρος του χρόνου βρέθηκε στην κορυφή των δωρεάν εφαρμογών στις ΗΠΑ. Η εταιρεία υποστηρίζει ότι το νεότερο μοντέλο της, Muse Wonder, ανταγωνίζεται σε ορισμένες εργασίες συστήματα των OpenAI και Anthropic.

Αυξημένα έσοδα μαζί με νομικές πιέσεις

Τα οικονομικά αποτελέσματα ενίσχυσαν την εικόνα μιας επιχείρησης με σημαντική χρηματοδοτική βάση. Τα έσοδα της Meta αυξήθηκαν κατά 26% σε ετήσια βάση, στα 64,6 δισ. δολάρια το τρίτο τρίμηνο, ξεπερνώντας τόσο τις προβλέψεις της εταιρείας όσο και τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Τα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 9,9 δισ. δολάρια, μετά από ισόποση επιβάρυνση που συνδέεται με συμβιβασμό με πολιτείες των ΗΠΑ για ζητήματα ψυχικής υγείας εφήβων.

Παρά την άνοδο των εσόδων, η ένταση των επενδύσεων επιβάρυνε τις ταμειακές ροές. Η εταιρεία κατέγραψε αρνητικές ελεύθερες ταμειακές ροές 2,1 δισ. δολαρίων, για πρώτη φορά εδώ και τουλάχιστον μία δεκαετία.

Παράλληλα, η Meta δέχεται νομικές πιέσεις. Στο Νέο Μεξικό, δικαστής διέταξε την εταιρεία να καταβάλει 25 δισ. δολάρια σε υπόθεση που συνδέεται με το σκάνδαλο Cambridge Analytica. Η εταιρεία έχει δηλώσει ότι θα προσβάλει την απόφαση.

Δομή που ενδέχεται να συναντήσει αντιδράσεις

Η αλλαγή μπορεί να προκαλέσει αντιδράσεις μετόχων, καθώς θέτει ερωτήματα για τη σχέση ανάμεσα στην οικονομική συμμετοχή και τη δύναμη λήψης αποφάσεων. Το 2017 η Meta είχε εγκαταλείψει ανάλογη προσπάθεια, εν μέσω δικαστικής διαμάχης με μετόχους μειοψηφίας.

Η νέα συμφωνία αποτυπώνει τη διπλή πρόκληση της εταιρείας: να χρηματοδοτήσει μια εξαιρετικά δαπανηρή κούρσα στην τεχνητή νοημοσύνη και, ταυτόχρονα, να διατηρήσει συγκεντρωμένο τον έλεγχο στον ιδρυτή της. Το αν η δομή αυτή θα γίνει αποδεκτή από τους επενδυτές θα εξαρτηθεί από την πορεία των οικονομικών αποτελεσμάτων, τις ανάγκες κεφαλαίου και τις νομικές εξελίξεις.

Μείνετε σε επαφή μαζί μας:
Κάντε like κι ακολουθήστε τη σελίδα μας στο Facebook
Στο Twitter: Follow