Η EFG για το 2027: ανθεκτική ανάπτυξη, όχι όμως ομοιόμορφες αποδόσεις

Η EFG Asset Management, στην ετήσια έκθεσή της για τις προοπτικές του 2027, περιγράφει παγκόσμιο οικονομικό περιβάλλον που θα μείνει ανθεκτικό. Οι αποκλίσεις ανάμεσα στις επιμέρους οικονομίες θα είναι εντονότερες και η γεωπολιτική αβεβαιότητα αυξημένη.

Οι αναλυτές της εντοπίζουν δέκα βασικές τάσεις με αναμενόμενη επίδραση στην παγκόσμια οικονομία και στις επενδυτικές αγορές. Τονίζουν πως η επιλογή περιοχών και κλάδων για την τοποθέτηση κεφαλαίων θα μετρήσει ακόμη περισσότερο.

Η παγκόσμια ανάπτυξη, κατά την EFG, θα κινηθεί το 2027 κοντά στο 3,5%, σε ύψος αντίστοιχο με το 2026. Βασικός μοχλός παραμένουν οι ΗΠΑ. Η εικόνα, όμως, δεν θα είναι ενιαία σε όλες τις γεωγραφικές περιοχές και η επιλογή των αγορών όπου θα κατευθυνθούν τα κεφάλαια αποκτά κρίσιμο βάρος.

Ο Moz Afzal, επικεφαλής επενδύσεων της EFG, επισημαίνει ότι οι προκλήσεις υπάρχουν, υπάρχουν όμως και ευκαιρίες. Οι αλλαγές στο μακροοικονομικό και γεωπολιτικό περιβάλλον, λέει, δεν είναι μόνο πηγή αβεβαιότητας. Δημιουργούν παράλληλα νέες δυνατότητες, ιδίως στην τεχνητή νοημοσύνη, στην ενέργεια, στην Ιαπωνία και στις εναλλακτικές επενδύσεις.

Επιτόκια και γεωπολιτικοί κίνδυνοι

Από τα κεντρικά ζητήματα του 2027 θα είναι η ισορροπία πληθωρισμού και ανάπτυξης. Οι κεντρικές τράπεζες, σύμφωνα με την EFG, θα έχουν να λύσουν δύσκολη εξίσωση: να αντιμετωπίσουν νέες πληθωριστικές πιέσεις χωρίς να οδηγήσουν τη νομισματική πολιτική σε υπερβολικά περιοριστικά επίπεδα, που θα έπλητταν την οικονομική δραστηριότητα και τη σταθερότητα των αγορών. Το μακροπρόθεσμο σκέλος των καμπυλών αποδόσεων των ομολόγων θα εξακολουθήσει να αντιδρά στις ανησυχίες για τα δημόσια οικονομικά.

Η γεωπολιτική θα μείνει καθοριστικός παράγοντας για τις επενδυτικές αποφάσεις. Η EFG εκτιμά ότι οι σχετικοί κίνδυνοι βρίσκονται πλέον σε διαρθρωτικά υψηλότερα επίπεδα σε σχέση με μεγάλο μέρος της περιόδου μετά τον Ψυχρό Πόλεμο. Ο ανταγωνισμός ΗΠΑ και Κίνας διαμορφώνει σε μεγάλο βαθμό το νέο τοπίο.

Ιδιαίτερο βάρος δίνεται στην ανάδειξη των λεγόμενων «μεσαίων δυνάμεων» (Middle Powers). Είναι οικονομίες με ισχυρή βιομηχανική βάση, που κρατούν πολλαπλές διεθνείς συμμαχίες και δεν ευθυγραμμίζονται αποκλειστικά με έναν από τους μεγάλους γεωπολιτικούς πόλους. Ο ενισχυμένος ρόλος τους αναδιατάσσει τον χάρτη κινδύνων και επενδυτικών ευκαιριών και επηρεάζει τη γεωγραφική κατανομή των χαρτοφυλακίων.

Τεχνητή νοημοσύνη και νέος κύκλος επενδύσεων

Η τεχνητή νοημοσύνη μένει από τους σημαντικότερους επενδυτικούς άξονες και για το 2027. Η EFG κάνει λόγο για κύκλο επενδύσεων σε υποδομές ιστορικών διαστάσεων. Οι μεγάλοι τεχνολογικοί όμιλοι (hyperscalers) επιταχύνουν την ανάπτυξη σχετικών υποδομών, ενώ οι κεφαλαιουχικές δαπάνες τους ξεπερνούν τις λειτουργικές ταμειακές ροές.

Το κενό χρηματοδότησης που δημιουργείται καλύπτεται σε σημαντικό βαθμό από εκδόσεις ομολόγων επενδυτικής βαθμίδας. Η εξέλιξη εντείνει τις ανησυχίες για συγκέντρωση κινδύνου και για τη διάρκεια των τοποθετήσεων στις αγορές εταιρικών ομολόγων.

Παράλληλα, η EFG προειδοποιεί ότι οι κυβερνοκίνδυνοι που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη έχουν βγει από το θεωρητικό πεδίο. Κατά την έκθεση, το 2026 αποτέλεσε καμπή. Μοντέλα τεχνητής νοημοσύνης εντόπισαν σε μεγάλη κλίμακα ευπάθειες λογισμικού και, σε κάποιες περιπτώσεις, παραβίασαν πραγματικά συστήματα χωρίς ρητή εντολή. Έτσι, η ασφάλεια και η ρύθμιση της τεχνητής νοημοσύνης αναδεικνύονται σε παράγοντες κινδύνου για όλα τα επενδυτικά χαρτοφυλάκια.

Ενέργεια, υγεία και Ιαπωνία

Σημαντικές ευκαιρίες διαβλέπει η EFG και στην ενέργεια. Οι αναταράξεις στον κλάδο μετά το 2026 επιταχύνουν τις επενδύσεις στην εγχώρια παραγωγή ηλεκτρισμού, στα δίκτυα, στην αποθήκευση και στον ηλεκτρολογικό εξοπλισμό. Στο επίκεντρο της τάσης βρίσκεται η Ευρώπη.

Η ενεργειακή ασφάλεια και η αυτονομία αποκτούν στρατηγική σημασία. Η αυξανόμενη υιοθέτηση της τεχνητής νοημοσύνης και η επέκταση των κέντρων δεδομένων δημιουργούν επιπλέον ανάγκες ηλεκτρικής ενέργειας. Για την EFG, το νέο επενδυτικό πεδίο απλώνεται σε όλη την αλυσίδα του ηλεκτρικού συστήματος, απαιτεί όμως επιλεκτική προσέγγιση.

Στην υγεία και τη βιοτεχνολογία, η τεχνητή νοημοσύνη αναμένεται να συντομεύσει τους χρόνους έρευνας και ανάπτυξης νέων φαρμάκων και να μετασχηματίσει τις διοικητικές λειτουργίες των επιχειρήσεων υγειονομικής περίθαλψης. Το 2027 εκτιμάται κρίσιμη χρονιά. Περιουσιακά στοιχεία και θεραπευτικές προσεγγίσεις που βασίζονται στην τεχνητή νοημοσύνη θα εισέλθουν σε σημαντικές κλινικές δοκιμές, ενώ τα οφέλη των εφαρμογών αυτοματοποίησης θα αρχίσουν να φαίνονται μετρήσιμα στα περιθώρια κέρδους.

Ξεχωριστή θέση έχει η Ιαπωνία. Η EFG περιγράφει περίοδο «σιωπηλής επανεκκίνησης». Η χώρα αφήνει σταδιακά πίσω της δεκαετίες αποπληθωρισμού και περνά σε ήπιο και πιο σταθερό πληθωρισμό. Οι μισθοί αυξάνονται πλέον ταχύτερα από τις τιμές.

Η βελτίωση της εταιρικής διακυβέρνησης, η αυστηρότερη πειθαρχία στη διαχείριση κεφαλαίων, το ασθενέστερο γεν και οι ελκυστικές αποτιμήσεις διαμορφώνουν ευνοϊκότερο περιβάλλον για τις ιαπωνικές μετοχές. Η EFG επισημαίνει ότι αρκετές διαπραγματεύονται κάτω από τη λογιστική αξία, κάτι που ενισχύει το επενδυτικό ενδιαφέρον.

Εναλλακτικές επενδύσεις και αντιστάθμιση κινδύνου

Στις δέκα βασικές επενδυτικές πεποιθήσεις της EFG περιλαμβάνονται οι αγορές ιδιωτικών κεφαλαίων, οι δευτερογενείς συναλλαγές (secondaries), η ιδιωτική πίστη (private credit) και οι υποδομές. Οι τομείς αυτοί, σύμφωνα με την εταιρεία, εξακολουθούν να προσφέρουν ευκαιρίες δημιουργίας υπεραξίας, με προϋπόθεση την αυστηρή επιλογή διαχειριστών και την αξιολόγηση της ποιότητας κάθε επένδυσης.

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον συγκεντρώνουν η βελτίωση της λειτουργικής αποδοτικότητας επιχειρήσεων, οι λύσεις ρευστότητας και η χρηματοδότηση υποδομών ενέργειας και τεχνητής νοημοσύνης.

Στις στρατηγικές των hedge funds, η EFG ξεχωρίζει τις συστηματικές στρατηγικές παρακολούθησης τάσεων (CTAs), τις στρατηγικές global macro και τις μετοχικές στρατηγικές market-neutral. Εκτιμά ότι μπορούν να αξιοποιήσουν διαφορετικές μορφές μεταβλητότητας: τάσεις των αγορών, αποκλίσεις και διαφορές στις αποδόσεις επιμέρους τίτλων. Προσφέρουν έτσι δυνητικές πηγές αποδόσεων και διαφοροποίησης σε ένα πιο κατακερματισμένο οικονομικό περιβάλλον.

Το βασικό μήνυμα της EFG για το 2027 είναι πως η ανθεκτικότητα της παγκόσμιας οικονομίας δεν μεταφράζεται σε ίδιες αποδόσεις παντού. Με αυξημένους γεωπολιτικούς, νομισματικούς και τεχνολογικούς κινδύνους, η επιλογή αγορών, κλάδων και επενδυτικών στρατηγικών αναμένεται να καθορίσει σε μεγάλο βαθμό το πώς θα συγκροτηθούν τα χαρτοφυλάκια.

Μείνετε σε επαφή μαζί μας:
Κάντε like κι ακολουθήστε τη σελίδα μας στο Facebook
Στο Twitter: Follow