Ομόλογα, πληθωρισμός και κόστος ενέργειας: η τέλεια καταιγίδα για την παγκόσμια οικονομία;

Τα κρατικά ομόλογα και οι αποδόσεις τους είναι από τους βασικότερους οικονομικούς δείκτες συνολικότερων οικονομικών τάσεων.

Αυτό εξηγεί και την ανησυχία που έχει προκαλέσει η άνοδος των αποδόσεών τους.

Στις 15 Σεπτεμβρίου η απόδοση του δεκαετούς αμερικανικού ομολόγου ανέβηκε στο 5,04%, που είναι η υψηλότερη απόδοση από τον Ιούλιο του 2007.

Η απόδοση στα δεκαετή ιαπωνικά ομόλογα ανέβηκε στο 3,04%, το υψηλότερο επίπεδο εδώ και 30 χρόνια.

Στη Μεγάλη Βρετανία η απόδοση του δεκαετούς ομολόγου έφτασε το 5,4%.

Την ίδια ώρα ο επικεφαλής της Fed Κέβιν Γουόρς  δέχεται έντονες πιέσεις να μην ακολουθήσεις τις προτροπές του Τραμπ και να αυξήσει το επιτόκιο.

Πώς λειτουργούν τα ομόλογα – αντίστροφη σχέση τιμής και απόδοσης Τυπικά τα ομόλογα αποτελούν τη βασικότερη μορφή κρατικού δανεισμού.

Το επιτόκιο τους ορίζει το ποσό που θα εξωφληθεί όταν έρθει η στιγμή – μετά από πέντε, δέκα ή τριάντα χρόνια.

Πάντως, όσοι αγοράζουν ομόλογα συνήθως στη συνέχεια τα πωλούν στη δευτερογενή αγορά.

Με βάση την τιμή ενός ομόλογου ρυθμίζεται η απόδοσή του.

Όταν ανεβαίνει η τιμή ενός ομολόγου, τότε η απόδοση μειώνεται, γιατί αυτός που το αγοράζει είναι αποφασισμένος να πληρώσει παραπάνω, άρα να πάρει  μικρότερη αύξηση των χρημάτων που κατέβαλε.

Όταν υποχωρεί η τιμή ενός ομολόγου, η απόδοση αυξάνεται, ο αγοραστής πληρώνει λιγότερα τώρα, άρα θα έχει μεγαλύτερη αύξηση στο τέλος.

Η τιμή ενός ομολόγου αντανακλά την πρόβλεψη για την κατάσταση της οικονομίας του κράτους που το εξέδωσε.

Αυτό σχετίζεται με το πώς εκτιμά κανείς ότι θα κινηθεί ο πληθωρισμός – άρα και η πραγματική αξία του ομολόγου στο τέλος – αλλά και τα επιτόκια, εάν αυτά πρόκειται να σημειώσουν αύξηση.

Σε κάποιες περιπτώσεις οι αποδόσεις αυξάνουν όταν εκτιμάται ότι υπάρχει μεγάλος οικονομικός ή δημοσιονομικός κίνδυνος στον ορίζοντα.

Παρότι οι αποδόσεις διαμορφώνονται στη δευτερογενή αγορά, επιδρούν και στη διαμόρφωση των επιτοκίων που έχουν τα ομόλογα όταν εκδίδονται, άρα και του συνολικού κόστους δανεισμού.

Εάν οι αποδόσεις παγιώνονται σε ένα ε...

Πηγή/Περισσότερα: in.gr